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甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股2
甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股2
题库总管
2019-12-17
45
问题
<P>甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股,每股面值1元。经评估人员预测,评估基准日后该股票第1年每股收益率为5%,第2年每股收益率为8%,第3年每股收益率为10%,从第4年起,因生产、销售步入正轨,专利产品进入成熟期,因此每股收益率可达12%,而从第6年起,B公司每年终了将把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公司扩大再生产,B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。</P><P>无风险报酬率为4%,风险报酬率为6%,评估基准日为2009年1月1日。</P><P>要求:计算A公司所拥有的B公司股票的评估值(最终结果以万元为单位,小数点后保留两位)。</P>
选项
答案
解析
<P>(1)折现率=4%+6%=10%</P><P>(2)计算未来前3年股票收益现值之和:收益现值[img]/upload/tiku/52/4612333_1.gif[/img]</P><P>(3)计算未来第4年、第5年股票收益现值之和:收益现值[img]/upload/tiku/52/4612333_1_1.gif[/img]</P><P>(4)计算未来第6年起的股票收益现值之和:</P><P>第6年起的股利增长率=20%×15%=3%</P><P>收益现值[img]/upload/tiku/52/4612333_1_2.gif[/img]</P><P>(5)计算股票的评估值:</P><P>该股票的评估值=37.43+31.29+212.88=281.6(万元)</P>\
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