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  3. 公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永

公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永

昕玥2019-12-17  68
问题 公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。目前资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。公司所得税税率：25%。要求：计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。
选项
答案
解析利用股利增长模型可得：K=4.19×（1+5%）/50+5%=13.80%利用资本资产定价模型可得：K=7%+1.2×6%=14.20%平均股票成本=（13.80%+14.20%）÷2=14%
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