债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将

问题债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将债券组合的基点价值降至2000，应（　　）手国债期货。[2016年11月真题] A．卖出10 B．买入11 C．买入10 D．卖出11

选项

答案D

解析基点价值（BPV）是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约。对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约的BPV=（3200-2000）/110≈11（手）。

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