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  3. 甲公司目前的资本结构中，长期资本总额为2000万元，其中银行借款200万元，年利

甲公司目前的资本结构中，长期资本总额为2000万元，其中银行借款200万元，年利

免费考试题库2019-12-17  63
问题 甲公司目前的资本结构中，长期资本总额为2000万元，其中银行借款200万元，年利率为5%，借款手续费率为0.2%；公司债券300万元，债券面值1000元，发行价格为1200元，票面利率为8%，发行费率1%，债券期限为5年，每年付息一次，到期一次归还本金；优先股400万元，优先股面值100元，规定的年股息率为10%，优先股发行价格为120元/股，优先股筹资费率为2%；普通股900万元，留存收益200万元，普通股股利年固定增长率为5%，预计明年每股股利2元，目前普通股股价为20元/股，筹资费率为2.5%。公司适用的企业所得税税率为25%。要求：<1>?、按照一般模式计算银行借款的资本成本。<2>?、按照一般模式计算公司债券的资本成本。<3>?、计算优先股的资本成本。<4>?、计算普通股和留存收益的资本成本。<5>?、计算加权平均资本成本。
选项
答案
解析<1>、银行借款的资本成本＝5%×（1－25%）/（1－0.2%）＝3.76%（1分）<2>、公司债券的资本成本＝1000×8%×（1－25%）/[1200×（1－1%）]＝5.05%（1分）<3>、优先股的资本成本＝100×10%/[120×（1－2%）]＝8.50%（1分）<4>、普通股资本成本＝2/[20×（1－2.5%）]＋5%＝15.26%（0.5分）留存收益的资本成本＝2/20＋5%＝15%（0.5分）<5>、加权平均资本成本＝200/2000×3.76%＋300/2000×5.05%＋400/2000×8.50%＋900/2000×15.26%＋200/2000×15%＝0.1×3.76%＋0.15×5.05%＋0.2×8.50%＋0.45×15.26%＋0.1×15%＝11.20%（1分）
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