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某公司是一个规模较大的跨国公司,目前处于稳定增长状态。2010年每股收益为12元
某公司是一个规模较大的跨国公司,目前处于稳定增长状态。2010年每股收益为12元
tikufree
2019-12-17
46
问题
某公司是一个规模较大的跨国公司,目前处于稳定增长状态。2010年每股收益为12元,每股资本支出40元,每股折旧与摊销30元;该年比上年每股净经营营运资本增加5元。根据全球经济预测,经济长期增长率为5%,该公司的负债比例目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的β为2,无风险报酬率为3%,股票市场平均报酬率为6%。该公司的每股价值为( )元。
选项
A、72.65B、78.75C、68.52D、66.46
答案
B
解析
每股本年净投资=(每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加)=40-30+5=15(元);每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×(1-负债比例)=12-15×(1-40%)=3(元);股权资本成本=3%+2×(6%-3%)=9%;每股价值=3×(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。【考点“股权现金流量模型”】
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