某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，且预期未来不发行股票，企业当前的每股

书海库2019-12-17 71

问题某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，且预期未来不发行股票，企业当前的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，每股市价为50元，则股票的资本成本为（　　）。

选项 A.11.11%B.16.25%C.17.78%D.18.43%

答案C

解析留存收益比例=1-3/5=40%权益净利率=5/20=25%股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×权益净利率/（1-留存收益比率×权益净利率）=40%×25%/（1-40%×25%）=11.11%股票的资本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%

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