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  3. 京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下 ： 资料一：京华公司2016.12.31总资产100000万元，其资金来...

京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下 ： 资料一：京华公司2016.12.31总资产100000万元，其资金来...

admin2020-12-24  21
问题 京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下
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资料一：京华公司2016.12.31总资产100000万元，其资金来源：所有者权益60000万元，负债40000万元。该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：京华公司β系数为2,证券市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%,新增借款率8%
；所得税率25%。不考筹资费用。
资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线规定投资1800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为O,预计使用寿命10年，期末固定净残值500万，鼓的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为-79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%,假设该项目必要报酬率12%。
下列关于方案一各年现金净流量计算正确的有（）。
选项 A.初始现金净流量为-2000万元
B.经营期第2年现金净流量为300万元
C.经雪期第5年现金净流量为530万元
D.项目终结现金净流量为700万
答案ABD
解析初始现金净流量＝-1800－200＝-2000(万元） 经营期每年现金净流量为300万元 终结现金净流量＝5OO+200＝700(万元）参见教材P325。
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