首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每...
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每...
admin
2020-12-24
45
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有:
1)按11%的利率平价发行债券;
2)按面值发行股利率为12%的优先股;
3)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。
要求:
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列答题卷的“普通股每股收益计算表”)。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股,下同)收益无差别点(用息税前利润表示,下同),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?
选项
答案
解析
(3)筹资前的财务杠杆=1600/(1600-300)=1.23 发行债券筹资的财务杠杆=2000/(2000-300-4000×11%)=1.59 优先股筹资的财务杠杆=2000/(2000-300-4000×12%/0.6)=2.22 普通股筹资的财务杠杆=2000/(2000-300)=1.18 (4)该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增息税前利润400万元(预计息税前利润2000万元)时,每股收益较高、风险(财务杠杆)较低,最符合财务目标。 (5) 当项目新增息税前利润为1000万元时,公司息税前利润总额为2600万元,在不考虑财务风险的情况下应选择债券筹资方案; 当项目新增息税前利润为4000万元时,公司息税前利润总额为5600万元,在不考虑财务风险的情况下应选择债券筹资方案。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/1tfKKKKQ
相关试题推荐
瑞祥公司是一家啤酒制造和销售企业。2016年年初,公司管理层预计该年夏天温度较高,加上该年属于奥运会年,啤酒的销量将比上年有较大增长。因此,瑞祥公司决定...
江康公司是C国一家大型药品生产企业。江康公司自身的优势在于药品的生产与新药研发的前期业务。近年来公司以多种方式进行业务拓展。 为了保障原料药的稳定供...
建安公司是D省一家食品进出口集团公司旗下的子公司,主营业务是生产和出口A地区生猪。 A地区生猪市场有如下特点: (1)市场需求量大、市场容量比较稳定。...
甲公司是一家国有全资电力公司,主要为国内企事业单位和个人提供生产、生活用电。甲公司成立于一百多年前,一直采用煤炭发电。甲公司承担着保持社会稳定发展及民生的...
甲公司是吉祥集团控股的一家钢铁厂。几年来由于扩张过快和市场竞争激烈等原因,甲公司陷入不能偿还债务的危机。由于钢铁厂的高炉等设备难以转产,所以吉祥集团拟通过...
2014年初,甲公司经营陷入困境。面对困境,甲公司采取了以下措施:高管减薪,加强广告宣传,委托其他公司生产本公司的产品。这些措施所体现的收缩战略的方式有( )。
甲公司是M国的一家电子商务公司。2006年甲公司收购了N国一家从事电子商务业务的乙公司,从而正式进军N国。甲公司收购乙公司涉及的发展战略的类型有( )。A.横向
下列选项中,属于企业采用市场渗透战略的有( )。A.某酒店收购一家旅游公司,进入新的业务市场B.甲银行与乙航空公司发行联名卡,刷该银行信用卡客户可累计航空里程
甲公司是一家啤酒生产大型企业,利用自主研发的清爽型啤酒,在当地取得了50%的市场占有率。为通过保证质量、再降成本,强化成本领先战略优势,甲公司下一步应选择...
甲公司是一家提高社交媒体服务的互联网公司,乙公司是一家著名的电子商务公司。2015年,甲公司和乙公司签署交换彼此30%股份的战略合作协议。根据协议,双方...
随机试题
胆固醇不能转变成 A.胆汁酸 B.肾上腺素 C.雄激素 D.雌激素 E
根据《建筑法》,申请领取施工许可证应当具备的条件有()
根据《声环境质量标准》(GB3096—2008),以工业生产、仓储物流为主要功能
市净率越大,说明股价处于较低水平;市净率越小,则说明股价处于较高水平。()
中国文学第一部诗歌总集是____(出题单位:江苏省扬州市江都区委宣传部?推荐单位:江苏学习平台)A、《离骚》B、《诗经》C、《九歌》D、《天问》
(2014年)编制钢筋工程量清单时,适宜采用暂估量加签证处理的钢筋是()。A.支撑双层钢筋用的“铁马”B.伸出构件的锚固钢筋C.设计注明的搭接钢筋D.规范
债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的( )。A.利率风险B.信用风险C.购买力风险D.政策风险
关于准备实施恐怖活动罪,下列哪些说法是正确的?A.本罪是独立预备罪而非从属预备罪,不再适用总则关于预备犯的规定B.为了实施“准备实施恐怖活动罪”而实施的准备行
用人单位安排加班不支付加班费的,由劳动行政部门责令限期支付加班费;逾期不支付的,责令用人单位按应付金额50%以上100%以下的标准向劳动者加付赔偿金。
根据消费税法律制度的规定,下列商品中,不属于消费税征税范围的是( )。A.钻石饰品B.调味料酒C.黄酒D.薯类白酒