2. 财务会计
  3. A公司2015年的每股收益为1.5元。股利支付率为30%，收益和股利的增长率预计为4%，该公司的β值为1.3，市场风险溢价为7%。无风险报酬率为5%。 ...

A公司2015年的每股收益为1.5元。股利支付率为30%，收益和股利的增长率预计为4%，该公司的β值为1.3，市场风险溢价为7%。无风险报酬率为5%。 ...

admin2020-12-24  18
问题 A公司2015年的每股收益为1.5元。股利支付率为30%，收益和股利的增长率预计为4%，该公司的β值为1.3，市场风险溢价为7%。无风险报酬率为5%。
1、求该公司的P/E值。
2在选择可比对象时，上市公司选择的要点有哪些。
3、可比对象的选择标准一般分为两个层次，请简述这两个层次。
选项
答案
解析1.当前的股利支付率b＝30%；预期公司收益和股利的增长率g＝4%；股利资本成本r＝5%＋1.3×7%＝14.1% 由此: P/E=bx (1+g)/(r-g) =30%x (1+4%)/ (14. 1%-4%) =3.09 2.在选择可比对象时，上市公司选择的要点:历史数据充分性。可比对象一般需要有一定时期的上市交易历史，可比对象经营情况要相对稳定; 股票交易活跃程度。上市公司股权交易活跃表明其股价刑成是在竞价机制基础上对内在价值的反映，一旦股价偏离内在价值，则能够迅速向内在仍值回归。 企业注册地。可比公司注册地点的不同，相应的会计、税收、产业政策可能也会有较大差异。应当注意其注册地与被评估企业的可比性 业务活动地域范围。在不同的地域范围经营业务，其面临的经营风险、客户群体、政策优惠、行业壁垒均有较大差异，业务活动的区域范围也是可比公司选择的重要标准之一。 3.可比对象的选择标准分为两个层次: 一是可比对象应当与被评估企业属于同一行业，或者受相同经齐因素的影响，并且在业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险、财务风险等方面具备可比性; 二是上市公司比较法和交易案例比较法对于可比对象的选择有不同的关注要点。
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