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  3. D企业长期以来计划收购一家制造企业上市公司（以下简称“目标公司”），其当前的股价

D企业长期以来计划收购一家制造企业上市公司（以下简称“目标公司”），其当前的股价

题库总管2019-12-17  24
问题 D企业长期以来计划收购一家制造企业上市公司（以下简称“目标公司”），其当前的股价为20元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：要求： （1）说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。 （2）采用修正市价比率法，分析指出当前是否应当收购目标公司（计算中保留小数点后两位）。
选项
答案
解析（1）由于目标公司属于制造企业的上市公司，这类企业一般拥有大量资产，因此应当采用市净率模型计算目标公司的股票价值。 （2）[img]/upload/tiku/69/6493357_1.png[/img]修正平均市净率=5.69/（28.14%×100）=0.20 目标公司权益净利率=0.9/3=30% 目标公司每股价值=修正平均市净率×目标公司预期股东权益净利率×100×目标公司每股净资产=0.20×30%×100×3=18（元/股） 结论：目标公司的每股价值18元低于目前的每股股价20元，股票被市场高估，所以不应当收购。
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