首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2018年为...
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下: (1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2018年为...
admin
2020-12-24
43
问题
B公司是一家高速增长阶段的上市公司,基于企业价值管理的需要,正在进行价值评估。相关资料如下:
(1)在进行价值评估时,采用股权现金流量法,以2018年为基期,2019年和2020年为详细预测期,2021年及以后为后续期。假设净经营性长期资产、经营营运资本与营业收入同比例增长;营业净利率可以长期维持2018年水平(即销售增加形成的收益可以涵盖新增债务增加的利息)。
(2)2018年营业收入3000万元,净利润540万元,经营营运资本1000万元,净经营性长期资产2000万元。
(3)2019年、2020年公司预计因特有的技术优势销售将高速增长,销售增长率为15%。2021年及以后年度,因技术扩散致使技术优势消失,销售增长率将下降为5%,并进入可持续发展阶段。
(4)B公司当前资本结构为净负债30%,股东权益70%。该资本结构为公司的目标资本结构,并假设可以长期保持。
(5)B公司的股权资本成本为15%。
要求:
(1)计算2019年、2020年的股权现金流量。
(2)计算预测期股权现金流量的现值合计。
(3)计算后续期股权现金流量的现值。
(4)计算目前的股权价值。
选项
答案
解析
(1)2019年: 2018年年末净经营资产=1000+2000=3000(万元) 2019年净经营资产增加=3000×15%=450(万元) 2019年股东权益增加=450×70%=315(万元) 2019年股权现金流量=540×(1+15%)-315=306(万元) 2020年: 2019年年末净经营资产=3000×(1+15%)=3450(万元) 2020年净经营资产增加=3450×15%=517.5(万元) 2020年股东权益增加=517.5×70%=362.25(万元) 2020年股权现金流量=540×(1+15%)×(1+15%)-362.25=351.9(万元) (2)预测期股权现金流量的现值=306×(P/F,15%,1)+351.9×(P/F,15%,2)=306×0.8696+351.9×0.7561=532.17(万元) (3)2020年年末净经营资产=3450×(1+15%)=3967.5(万元) 2021年净经营资产增加=3967.5×5%=198.38(万元) 2021年股东权益增加=198.38×70%=138.87(万元) 2021年股权现金流量=540×(1+15%)×(1+15%)×(1+5%)-138.87=610.99(万元) 后续期股权现金流量的现值=610.99/(15%-5%)×(P/F,15%,2)=6109.9×0.7561=4619.7(万元) (4)目前的股权价值=532.17+4619.7=5151.87(万元)。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/2PfKKKKQ
相关试题推荐
甲公司属于建筑防水材料行业,是一家集研发、生产、销售、技术咨询和施工服务为一体的专业化建筑防水系统供应商。我国建筑防水行业是一个充分竞争性行业,由于行业分...
下列可能导致社会文化风险的行为有()。A.甲国要求合资企业中本土企业持股比例不低于50%B.甲国A企业进行全球化布局,开展跨国经营活动C.甲国B企业的组织内
长生生物科技股份有限公司(下称长生生物)2019年1月15日发布公告称,2019年1月14日,长生生物收到深圳证券交易所《关于对长生生物科技股份有限公司股...
甲公司是在上海证券交易所上市的钢铁生产企业。甲公司60%以上的铁矿石从巴西淡水河谷公司进口。甲公司的长期债务中,长期银行借款占80%。下列各项中,属于甲公...
分析市场风险,企业应广泛收集国内外企业忽视市场风险、缺乏应对措施导致企业蒙受损失的案例,并至少收集与本企业相关的以下重要信息,其中包括()。A.新市场开发,市场
2018年,随着市场波动的加剧,国内甲醇价格趋势的预判难度加大,主营甲醇的大华贸易公司,开始结合期货等衍生品工具进行灵活操作。同时,公司持续例行开展供应商...
甲公司计划向市场推出一款新产品,公司历史上从未销售过类似产品。为降低产品上市失败的可能性,公司搜集了一些其他公司类似产品上市后的销售数据进行分析。根据上述...
甲公司每年最低运营资本是1000万元,但是有5%的可能性需要1500万元才能维持运营。如果该公司风险资本为510万元,该公司生存的概率是()。A.95%B.5
下列各项中,属于在风险评估中进行定性分析的是()。A.敏感性分析法B.风险评估系图法C.马尔科夫分析法D.决策树法
某公司财务部使用净现值法评价一个投资项目。根据公司发展战略有很多影响投资的变量,其中多个变量是不确定的。一些变量的值可能会取决于其他变量的值,因此该方法列...
随机试题
建造师李某申请延续注册,下列情况中不影响延续注册的是,( )。
假设某商业银行,某日营业终了,业务库存现金300万元,存放同业存款200万元,最
目前,我国的基金管理公司除了募集、管理公募基金外,已被允许开展社保基金管理、企业
政府购买的具体项目包括()。【2013年5月三级真题】
在教学过程中,素质教育强调的是(),而不是简单地获得结果。A.记忆知识B.“发现”知识C.积累知识D.搜集知识
青春期保健重点除外A:加强心理卫生教育B:加强早期教育C:培养健康生活方式D:保证充足营养E:培养良好的品德
男性,32岁,上夜班时突发上腹部剧烈疼痛,20分钟后疼痛波及至右下腹。检查肝浊音界消失,上腹部腹肌紧张,右下腹有明显压痛及反跳痛。该病人最可能的诊断是A.胃溃疡
关于主体结构混凝土浇筑的说法,正确的是()。A.混凝土自高处倾落的自由高度,不宜超过3mB.浇筑高度超过1m时,应采用串筒、溜槽、溜管或振动溜管C.浇筑与
常用的反映失业程度的两项指标是失业率和失业()A.稳定期B.持续期C.波动期D.变化期
在其他条件不变的情况下,( )会导致劳动者劳动力供给时间的减少A.失业率的减少B.市场工资率的减少C.劳动收入的增加D.非劳动收入的增加