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考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头,3个月后到期。假设股价为40美元,3
考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头,3个月后到期。假设股价为40美元,3
昕玥
2019-12-17
24
问题
考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头,3个月后到期。假设股价为40美元,3个月无风险利率为年利率5%,远期价格为( )美元时,套利者能够套利。
选项
A.41B.40.5C.40D.39
答案
ACD
解析
假定该股票的即期价格为S0,T是远期合约到期的时间,r是以连续复利计算的无风险年利率,F0是远期合约的即期价格,那么F0和SorT的关系是:Fo=SorT,如果Fo>SoerT,套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约;如果Fo<SoerT,套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。无套利价格为40e0.05×3/12=40.5(美元)。
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