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共用题干 某企业在进行项目投资决策时,有三项投资方案可供选择,各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如表12-4所示。设贴现率为10%,回答下列问题:按照投
共用题干 某企业在进行项目投资决策时,有三项投资方案可供选择,各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如表12-4所示。设贴现率为10%,回答下列问题:按照投
admin
2020-12-24
35
问题
共用题干
某企业在进行项目投资决策时,有三项投资方案可供选择,各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如表12-4所示。设贴现率为10%,回答下列问题:
选项
按照投资回收期法,应选择()。
A:方案一
B:方案二
C:方案三
D:方案二或方案三
答案
A
解析
方案一的净现值=11800/(1+10%)+13240/(1+10%)
2
-20000=1669.42(万元);方案二的净现值=1200/(1+10%)+6000/(1+10%)
2
+6000/(1+10%)
3
-9000=1557.48(万元);方案三的净现值=4600/(1+10%)+4600/(1+10%)
2
+4600/(1+10%)
3
-12000=-560.48(万元);通过比较净现值可知:方案一>方案二>方案三,应选择净现值最大的方案一。
方案一的投资回收期=1+(20000-11800)/13240=1.62(年);方案二的投资回收期=2+(9000-1200-6000)/6000=2.30(年);方案三的投资回收期=12000/4600=2.61(年)。通过比较投资回收期可知:应选择投资回收期最短的方案一。
投资回收期法的缺点如下:①忽视了货币的时间价值,将不同年份的现金净流量直接相加;②没有考虑回收期以后的收益,不利于对投资项目进行整体评价。事实上,有战略意义的长期投资往往早期收益较低,而中后期收益较高。回收期法优先考虑急功近利的项目,可能导致放弃长期成功的方案。
会计收益率=年平均净收益/初始投资*100%。方案一的会计收益率=[(1800+3240)/2]/20000=12.6%方案二的会计收益率=[(-1800+3000+3000)/3]/9000=15.6%;方案三的会计收益率=[(600+600+600)/3]/12000=5.0%;通过比较会计收益率可知:方案二会计收益率最高,为最优方案。
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