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Frasier产品公司以每年10%的速率增长,并且预期这种增长将持续,在下一年产
Frasier产品公司以每年10%的速率增长,并且预期这种增长将持续,在下一年产
题库总管
2020-05-20
45
问题
Frasier产品公司以每年10%的速率增长,并且预期这种增长将持续,在下一年产生每股收益是$4.00。该公司的股利支付比率为35%,β值为1.25。如果无风险利率为7%,市场收益率为15%,那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是?A、$14.00 B、$16.00 C、$28.00 D、$20.00
选项
答案
D
解析
使用固定股利增长模型,普通股的价格计算如下: 普通股的价格=下期的股利/(普通权益的成本-固定增长率) 使用资本资产定价模型确定普通权益的成本: 普通权益的成本= Rf+(Rm-Rf)×β=7%+(15%-7%)×1.25=17% 下期的股利计算如下: 下期的股利=股利支出率×下一年的每股收益=35%×$4=$1.40。 因此,普通股的价格= $1.40/(0.17-0.10)=$20/股
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