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甲公司2016年12月31日有关资料如下表(单位:万元) 2
甲公司2016年12月31日有关资料如下表(单位:万元) 2
shuhaiku
2019-12-17
65
问题
甲公司2016年12月31日有关资料如下表(单位:万元)
2016年度甲公司销售收入为4000万元,所得税率30%,实现净利润100万元,分配股利60万元。 要求: (1)若不打算发行股票、也不打算从外部借债,且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与2016年一致,计算2017年预期销售收入增长率; (2)若不打算发行股票,公司维持2016年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率,计算2017年预期销售收入增长率和预期股利增长率; (3)假设2017年计划销售收入增长率为30%,回答下列互不相关问题: ①若不打算外部筹集权益资金,保持2016年财务政策和资产周转率,计算预计的销售净利率; ②若不打算外部筹集权益资金,并保持2016年经营效率和资产负债率不变,计算预计股利支付率; ③若不打算外部筹集权益资金,并保持2016年财务政策和销售净利率,计算预计资产周转率; ④若不打算外部筹集权益资金,并保持2016年经营效率和股利支付率不变,计算预计的资产负债率; ⑤若想保持2016年经营效率和财务政策不变,计算从外部筹集的股权资金。
选项
答案
解析
(1)没有可用金融资产,也没有外部融资,其预期销售收入增长率实质是内含增长率。销售净利率=100/4000=2.5% 利润留存率=1-60/100=40% 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 内含增长率X=17.39% 经营资产(流动资产和长期资产)320万、经营负债(应付职工薪酬和应付账款)40万元,销售收入4000万元。令外部融资销售增长比为零,求解增长率。 (2)符合5个假设条件,其预期销售收入增长率实质是可持续增长率,且预期股利增长率等于可持续增长率。 可持续增长率=2016年利润留存增加/2016年初股东权益=40/(192-40)×100%=26.32% 2016年末股东权益192万元,2016年净利润100万元,分配股利60万元,留存收益40万元 (3) ①资产周转率和权益乘数不变,则资产增长率=销售收入增长率=股东权益增长率=30% 即增加的股东权益=192×30%=57.6(万元) 利润留存率不变,即净利润=57.6÷40%=144(万元) 则销售净利率=144/[4000×(1+30%)]=2.77% 2016年末股东权益192万元,2016年收入4000万元,净利润100万元,分配股利60万元,利润留存率40%。 ②资产周转率和权益乘数不变,则资产增长率=销售收入增长率=股东权益增长率=30% 即增加的股东权益=192×30%=57.6(万元) 没有外部筹集权益资金,增加股东权益=增加的利润留存,即利润留存率=57.6/[4000×(1+30%)×2.5%]=44.31% 股利支付率=1-44.31%=55.69% 2016年末股东权益192万元,销售收入4000万元,净利润100万元,销售净利率2.5%。 ③权益乘数不变,2017年末资产=2017年末股东权益×权益乘数 2017年末股东权益=192+4000×(1+30%)×2.5%×40%=244(万元) 2017年末资产=244×1.6667=406.67(万元) 资产周转率=4000×(1+30%)/406.67=12.79 2016年末股东权益192万元,总资产320万元,则权益乘数为1.6667;销售收入4000万元,净利润100万元,分配股利60万元,销售净利率2.5%,利润留存率40%。 ④2017年末负债=2017年末资产-2017年末股东权益 2017年末资产=320×(1+30%)=416(万元) 2017年末股东权益=192+4000×(1+30%)×2.5%×40%=244(万元) 2017年末负债=416-244=172(万元) 资产负债率=172/416=41.35% 2016年末股东权益192万元,总资产320万元;销售收入4000万元,净利润100万元,分配股利60万元,销售净利率2.5%,利润留存率40%。 ⑤由于经营效率和财务政策不变,资产增长率=销售收入增长率=股东权益增长率=30% 2017年股东权益增加=192×30%=57.6(万元) 2017年增加留存收益=4000×(1+30%)×2.5%×40%=52(万元) 外部筹集的股权资金=57.6-52=5.6(万元) 2016年末股东权益192万元,销售收入4000万元,净利润100万元,分配股利60万元,销售净利率2.5%,利润留存率40%。
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