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ABC公司股票的当前市价为22元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年,执行价格为25元,看涨期权价格为3元,看跌期权价格为5...
ABC公司股票的当前市价为22元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年,执行价格为25元,看涨期权价格为3元,看跌期权价格为5...
admin
2020-12-24
21
问题
ABC公司股票的当前市价为22元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年,执行价格为25元,看涨期权价格为3元,看跌期权价格为5元。
要求:(1)根据以下互不相关的情况,分别计算期权的到期日价值和净损益。
①购买1股该股票的看涨期权,到期日股票市价上涨20%;
②购买1股该股票的看跌期权,到期日股票市价下跌20%;
③出售1股该股票的看涨期权,到期日股票市价上涨10%;
④出售1股该股票的看跌期权,到期日股票市价上涨10%。
(2)指出(1)中各种情况下净损益的特点,如果存在最大值或最小值,请计算出其具体数值。
(3)分别计算购买1股该股票的看涨期权、购买1股该股票的看跌期权的损益平衡点。
选项
答案
解析
(1)①到期日股价=22×(1+20%)=26.4(元) 到期日价值=26.4-25=1.4(元) 净损益=1.4-3=-1.6(元) ②到期日股价=22×(1-20%)=17.6(元) 到期日价值=25-17.6=7.4(元) 净损益=7.4-5=2.4(元) ③到期日股价=22×(1+10%)=24.2(元),小于执行价格25元,多头方不会行权,所以到期日价值=0 净损益=3(元) ④到期日价值=-(25-24.2)=-0.8(元) 净损益=5-0.8=4.2(元) (2)①多头看涨期权净损失有限,净收益潜力巨大。净损失最大值为期权价格3元。 ②多头看跌期权净损失和净收益均有限。净损失最大值为期权价格5元;净收益最大值为执行价格-期权价格=25-5=20(元)。 ③空头看涨期权净收益有限,净损失无限。最大净收益为期权价格3元。 ④空头看跌期权净收益和净损失均有限。最大净收益为期权价格5元;最大净损失为执行价格-期权价格=25-5=20(元)。 (3)购买1股该股票的看涨期权的损益平衡点=25+3=28(元) 购买1股该股票的看跌期权的损益平衡点=25-5=20(元)。
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