（25分） 某项目建设期为2年，生产期拟定为1 5年。项目建设投资1 0 0 00万元，其中固定资产费用8 9 00万元（含可抵扣的固定资产进项税9 1...

（25分）

某项目建设期为2年，生产期拟定为1 5年。项目建设投资1 0 0 00万元，其中固定资产费用8 9 00万元（含可抵扣的固定资产进项税9 1 0万元），无形资产费用8 00万元，其他资产费用3 00万元。建设投资在建设期第1年和第2年分别按4 0%和6 0%的比例均匀投入。生产期第1年需要流动资金6 00万元，达产年份需要8 5 0万元，流动资金在各年年初投入。

建设期各年建设投资的3 5%由资本金投入，其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次。建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。流动资金的3 0%来自资本金，7 0%来自银行贷款，贷款年利率6%，每年计息一次，生产期不偿还流动资金借款。

本项目固定资产折旧年限为1 5年，按年限平均法计提折旧，残值为0。无形资产在1 0年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。

项目投产第1年达到设计生产能力的70%，第2年起各年均达到设计生产能力。达产年销售收入为1 5 00 0万元，经营成本为4 5 00万元，其中3 6 00万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本。

以上收入、成本数据均为含税价格。本项目适用的增值税税率为1 7%，营业税金及附加按增值税的1 2%计算，企业所得税税率为2 5%，建设期利息计入固定资产。

【问题】

1．计算项目的建设期利息。

2．计算项目总投资（含全部流动资金）。

3．计算项目计算期第5年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。（计算结果保留两位小数）

1．建设期第1年银行贷款为：1 0 000*40%*(1-35%) =2 600（万元），建设期第1年借款利息为：Q₁=2 600/2*7%=91（万元）；建设期第2年银行贷款为：1 0 000*60%*(1-35%) =3 900（万元），建设期第2年借款利息：Q₂=(2 600+91+3 900/2)*7%=324. 87（万元）。

项目的建设期利息为：Q=Q₁+Q₂=91+324. 87=415. 87（万元）。

2．项目总投资为：10 000+415. 87+850=11 265. 87（万元）。

3．项目计算期第5年折旧费与摊销费=(8  900- 910)/15+800/10+300/5=672.  67（万元）；

项目计算期第5年息税前利润=(15 000-4 500)*(1-17%*12%) -672. 67=9 613.13（万元）；

项目计算期第5年所得税=9  613. 13*25%=2 403. 28（万元）；

项目计算期第5年应还本付息额=[10 000*(1- 35 %)+415. 87]/4+[10 000*(1- 35%) +415. 87]*[1-(3-1)/4]*7%=1  971. 02（万元）；

项目计算期第5年的偿债备付率=(9  613. 13+672. 67-2  403. 28)/1  971. 02=4.00。

项目计算期第5年的偿债备付率4. 00＞1，说明项目当年还本付息的资金足以偿付当年债务。

本大题第1问主要考查建设期利息的计算。由题目中已知资料可知：项目建设投资1 0 000万元；建设投

资在建设期第1年和第2年分别按40%和6 0%的比例均匀投入；建设期各年建设投资的3 5%由资本金投入，

其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次；建设期内不支付利息，自投产后4年内

采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。则建设期第1年银行贷款为1 0 000*40%*(1- 35%)=2 600

（万元），建设期第2年银行贷款为1 0 000*6 0%*(1- 35%)=3 900（万元），所以第1年借款利息Q₁=

（P_1-1+A₁/2*i== 2600/2*7%=91（万元），第2年借款利息Q₂=（P_2-1+A₂/2*i=(2 600+91+3900/2)*7% =324. 87（万元），该项目的建设期利息为Q=Q₁+Q₂

=91+324. 87=415. 87（万元）。

本大题第2问主要考查工程项目总投资的计算。工程项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金组成。项目建设投资1 0 000万元，由上问可知建设期建设投资的利息为415. 87万元，达产年份需要流动资金8 5 0万元，故项目总投资=10 000+415. 87+850=11 265. 87（万元）。

本大题第3问主要考查项目的偿债能力及其指标的计算。偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度

反映偿付债务本息的能力，计算公式为：

偿债备付率=（息税前利润+折旧费+摊销费-所得税）/ 应还本付息额

由题目中已知资料可知，项目建设投资1 0 000万元，其中固定资产费用8 900万元（含可抵扣的固定资产进项税9 1 0万元），无形资产费用800万元，其他资产费用3 00万元；本项目固定资产折旧年限为1 5年，按年限平均法计提折旧，残值为0；无形资产在1 0年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。所以项目计算期第5年折旧费与摊销费=(8 900- 910)/15+800/10+300/5=672. 67（万元）。项目投产第1年达到设计生产能力的7 0%，第2年起各年均达到设计生产能力；达产年销售收入为1 5 000万元，经营成本为4 5 00万元，其中3 6 00万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本；以上收入、成本数据均为含税价格；本项目适用的增值税税率为1 7%，营业税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为2 5%，建设期利息计入固定资产；建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款；生产期不偿还流动资金借款。故项目计算期第5年息税前利润=销售收入-经营成本-折旧费-摊销费-营业税金及附加=（1 5 000-4 500）*(1-17%*12%)-672. 67=9 613. 13（万元），项目计算期第5年所得税=9 613. 13*25%=2 403. 28（万元），项目计算期第5年应还本付息额=(6 500+415. 87)/4+(6 500+415. 87)*[1-(3-1)/4]*7% =1 971. 02（万元）。所以项目计算期第5年的偿债备付率=(9 613. 13+672. 67-2 403. 28)/1 971. 02=4.00＞11，说明项目当年还本付息的资金足以偿付当年债务。