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考公考编
ABS与BOT相比,其特点是( )。
ABS与BOT相比,其特点是( )。
tikufree
2020-05-20
30
问题
ABS与BOT相比,其特点是( )。
选项
A.操作复杂,难度大B.项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司C.极大地分散了投资风险D.在债券的发行期间,项目的资产所有权虽然归SPV所有,但项目的经营决策权依然归原 始权益人所有E.有利于引进先进的管理方式
答案
CD
解析
(1)项目所有权、运营权归属。BOT融资方式中,项目的所有权与经营权 在特许经营期内是属于項目公司的,在特许期经营结束之后,所有权及与经营权将会移交給政 府;在ABS融资方式中,根据合同规定,项目的所有权在债券存续期内由原始权益人转至SPV, 而经营权与决策权仍属于原始权益人,债券到期后,利用项目所产生的收益还本付息并支付各 类费用之后,项目的所有权重新回到原始权益人手中。(2)适用范围。对于关系国家经济命脉或包括国防项目在内的敏感项目,采用BOT融资方 式是不可行的,容易引起政治、社会、经济等各方面的问題;在ABS融资方式中,虽在债券存续 期内资产的所有权归SPV所有,但是资产的运营与决策权仍然归属原始权益人,SPV不参与运 营,不必担心外商或私营机构控制,因此应用更加广泛。(3)资金来源。BOT与ABS融资方式的资金来源主要都是民间资本,可以是国内资金,也 可以是外资,如项目发起人自有资金、银行贷款等;但ABS方式强调通过证券市场发行債券这 一方式筹集资金,这是ABS方式与其他項目融资方式一个较大的区别。(4)对项目所在国的影响。BOT会给东道国带来一定负面效应,如掠夺性经营、国家税收 流失及国家承担价格、外汇等多种风险,ABS则较少出现上述问題。(5)风险分散度。BOT风险主要由政府、投资者/经营者、贷款机构承担;ABS 则由众多的 投资者承担,而且债券可以在二级市场上转让,变现能力强。(6)触资成本。BOT过程复杂、牵涉面广、融资成本因中间环节多而增加;ABS則只涉及原 始权益人、SPV、证券承销商和投资者,无需政府的许可、授权、担保等,是民间的非政府途径,过 程简单,降低了融资成本。
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