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假设F为指数期货价格,s为现货指数现值,e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)
假设F为指数期货价格,s为现货指数现值,e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)
Freeti
2019-12-17
51
问题
假设F为指数期货价格,s为现货指数现值,e为以连续复利方式计算资金收益(或成本),r为无风险利率,q为持有期现货指数成分股股息率,T-t为期货存续期间,则当F<se<sup>(r-q)(T-t)</sup>时,投资者的套利交易策略为()。
选项
A:卖出指数成分股,买进无风险债券B:卖出股指期货合约,买进指数成分股C:卖出无风险债券,买进股指期货合约D:卖出指数成分股,买进股指期货合约
答案
D
解析
若F>Se<sup>(r-q)(T-t)</sup>,期货价值偏高,可以考虑买入股指成分股,卖出期货合约进行套利,这种策略为正向套利,若F<Se<sup>(r-q)(T-t)</sup>,持有股指成分股的成本偏高,可以考虑买入股指期货合约,卖出成分股套利,这种策略为负向套利。
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