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B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元
B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元
昕玥
2019-12-17
30
问题
<P>B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元。公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择:方案一:发行可转换公司债券8亿元,每张面值100元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5%。</P><P>要求:</P><P>(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,B公司发行可转换公司债券节约的利息。</P><P>(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少?</P><P>(3)如果转换期内公司股价在8~9元之间波动,说明B公司将面临何种风险。</P>
选项
答案
解析
<P>(1)发行可转换公司债券节约的利息=8*(5.5%-2.5%)=0.24(亿元)。</P><P>(2)市盈率=每股市价/每股收益,则基本每股收益=每股市价/市盈率=10/20=0.5(元),2010年的净利润=每股收益*总股数=0.5*10=5(亿元),净利润增长率=(5-4)/4*100%=25%。</P><P>(3)如果公司的股价在8~9元之间波动,市场股价小于转换价格,此时可转换债券的持有人将不会转换,所以公司存在不转换股票的风险,并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力,加大财务风险。</P>
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