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  3. B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元

B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元

昕玥2019-12-17  45
问题 <P>B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元。公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月25日）。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。</P><P>要求：</P><P>(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。</P><P>(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？</P><P>(3)如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险。</P>
选项
答案
解析<P>(1)发行可转换公司债券节约的利息=8*（5.5%-2.5%）=0.24（亿元）。</P><P>(2)市盈率=每股市价/每股收益，则基本每股收益=每股市价/市盈率=10/20=0.5（元），2010年的净利润=每股收益*总股数=0.5*10=5（亿元），净利润增长率=(5-4)/4*100%=25%。</P><P>(3)如果公司的股价在8～9元之间波动，市场股价小于转换价格，此时可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。</P>
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