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资料一：已公司20×1年销售收入为20000万元，20×1年12月31日的资产负

题库总管2019-12-17  42
问题 资料一：已公司20×1年销售收入为20000万元，20×1年12月31日的资产负债表（简表）如下表所示：资产负债表（简表）20×1年12月31日单位：万元　注：表中长期借款为上年借入的期限为5年的银行借款。资料二：该公司20×2年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司20×2年的营业净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。要求：（1）计算20×2年流动资产增加额。（2）计算20×2年流动负债增加额。（3）计算20×2年公司需增加的营运资金。（4）计算20×2年的利润留存。（5）预测20×2年需要对外筹集的资金量。（6）假设20×2年的对外筹资全部通过定向增发新股解决，计算：①20×2年年末的资产、负债和所有者权益的金额；②20×2年的平均资产负债率、总资产周转次数、平均权益乘数及净资产收益率。（7）已知行业标杆企业为G公司，G公司的营业净利率为8%，总资产周转次数为1.5次，权益乘数为3.0，计算已公司20×2年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用差额分析法依次计算析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。
选项
答案
解析（1）敏感资产比率＝（1000＋3000＋6000）/20000＝50%增加的销售收入＝20000×20%＝4000（万元）20×2年流动资产增加额＝4000×50%＝2000（万元）（2）敏感负债比率＝（1000＋2000）/20000＝15%增加的销售收入＝20000×20%＝4000（万元）20×2年流动负债增加额＝4000×15%＝600（万元）（3）20×2年公司需增加的营运资金＝流动资产增加额－流动负债增加额＝2000－600＝1400（万元）（1分）（4）20×2年的销售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（万元）20×2年的净利润＝24000×10%＝2400（万元）20×2年的利润留存＝2400×（1－60%）＝960（万元）（1分）（5）20×2年需要对外筹集的资金量＝1400＋320－960＝760（万元）（1分）（6）①年末资产＝18000＋2000＋320＝20320（万元）（0.5分）年末负债＝（1000＋2000＋9000）＋600＝12600（万元）（0.5分）年末所有者权益＝（2000＋4000）＋960＋760＝7720（万元）（0.5分）②平均资产＝（18000＋20320）/2＝19160（万元）平均负债＝（12000＋12600）/2＝12300（万元）平均资产负债率＝12300/19160×100%＝64.20%（0.5分）总资产周转次数＝20000×（1＋20%）/19160＝1.25（次）平均所有者权益＝（6000＋7720）/2＝6860（万元）平均权益乘数＝19160/6860＝2.79（0.5分）净资产收益率＝10%×1.25×2.79＝34.88%（0.5分）（7）行业标杆企业G公司的净资产收益率＝8%×1.5×3.0＝36%（1分）已公司20×2年净资产收益率与行业标杆企业的差异＝34.88%－36%＝－1.12%（1分）营业净利率的不同引起的差额＝（10%－8%）×1.5×3.0＝9%（1分）总资产周转次数的不同引起的差额＝10%×（1.25－1.5）×3.0＝－7.5%（1分）权益乘数的不同引起的差额＝10%×1.25×（2.79－3.0）＝－2.63%（1分）难易度：中知识点：销售百分比和杜邦分析结合
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