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  3. ABC公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益资本。其总资产净利率为15%

ABC公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益资本。其总资产净利率为15%

tikufree2019-12-17  49
问题 ABC公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益资本。其总资产净利率为15%，每年净收益150万元，全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行在外的普通股100万股，每股息前税后利润1.5元（150万元/100万股）。股票的价格为每股10元。公司为了扩大规模购置新的资产（该资产的期望报酬率与现有资产相同），拟以每股10元的价格增发普通股100万股，发行费用率为10%。要求：计算新发普通股资本成本，判断该增资方案是否可行？
选项
答案
解析ABC Ks=1.5/[10×（1-10%）]+0=16.67%由于资产报酬率（总资产净利率）只有15%，因此该增资方案不可行。【提示】留存收益资本成本的估计留存收益资本成本的估计与普通股相似，但无需考虑筹资费用。
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