首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016年初,甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下: (1...
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016年初,甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下: (1...
admin
2020-12-24
40
问题
甲公司为一家境内上市的集团企业,主要从事能源电力及基础设施建设与投资。2016年初,甲公司召开X、Y两个项目的投融资评审会。有关人员发言要点如下:
(1)能源电力事业部经理:X项目作为一个风能发电项目,初始投资额为5亿元。公司的加权平均资本成本为7%,该项目考虑风险后的加权平均资本成本为8%。经测算,该项目按公司加权平均资本成本7%折现计算的净值等于0,说明该项目收益能够补偿公司投入的本金及所要求获得的投资收益。因此,该项目投资可行。
(2)基础设施事业部经理:Y项目为一个地下综合管廊项目。采用“建设—经营—转让”(BOT)模式实施。该项目预计投资总额为20亿元(在项目开始时一次性投入),建设期为1年,运营期为10年,运营期每年现金净流量为3亿元;运营期结束后,该项目无偿转让给当地政府,净残值为0。该项目前期市场调研时已支付中介机构咨询费0.02亿元。此外,该项目投资总额的70%采取银行贷款方式解决,贷款年利率为5%;该项目考虑风险后的加权平均资本成本为6%;公司加权平均资本成本为7%。Y项目对于提升公司在地下综合管廊基础设施市场的竞争力具有战略意义,建议投资该项目。
部分现值系数如下表所示:
(3)财务部经理:随着公司投资项目的不断增加,债务融资压力越来越大。建议今年加快实施定向增发普通股方案,如果公司决定投资X项目和Y项目,可将这两个项目纳入募集资金使用范围;同时,有选择地出售部分非主业资产,以便有充裕的资金支持今年的投资计划。
(4)财务总监:公司带息负债增长迅速,债务融资占比过高,资本结构亟待优化,2015年末资产负债率已经高达80%,同意财务部经理将X、Y两个项目纳入募集资金使用范围的意见。此外,为进一步强化集团资金集中管理,提高集团资金使用效率,公司计划年内成立财务公司。财务公司成立之后,公司可以借助这个金融平台,一方面支持2016年投资计划及公司“十三五”投资战略的实施;另一方面为集团内、外部单位提供结算、融资等服务,为集团培育新的利润增长点。
假定不考虑其他因素。
要求:
1.根据资料(1),指出能源电力事业部经理对X项目投资可行的判断是否恰当,并说明理由。
2.根据资料(2),计算Y项目的净现值,并据此分析判断该项目是否可行。
3.根据资料(3),指出财务部经理的建议体现了哪些融资战略(基于融资方式),并说明这些融资战略存在的不足。
4.根据资料(4),指出甲公司是否满足设立财务公司的规定条件,并说明理由。
5.根据资料(4),指出财务总监关于财务公司服务对象的表述是否存在不当之处,并说明理由。
6.结合案例资料,简要说明集团公司财务风险控制的重点。
选项
答案
解析
1.不恰当。 理由:(1)X项目应当按照项目考虑风险后的加权平均资本成本8%折现计算净现值;(2)由于按照7%折现计算的净现值等于0,因此,按照8%折现计算的净现值小于0,项目投资不可行。 2.Y项目净现值=3×7.3601×0.9434-20=0.83(亿元)。项目净现值大于0,具有财务可行性。 3.融资战略类型:股权融资战略和销售资产融资战略。 股权融资战略存在不足:股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更,并且股权融资方式的成本也比较高。 销售资产融资战略存在不足:比较激进,一旦操作就无回旋余地,而且如果销售时机选择不准,销售价格会低于资产本身价值。 4.不满足。 理由:甲公司的资产负债率为80%,表明其净资产率为20%,而设立财务公司按有关规定的净资产率不应低于30%【或:资产负债率不应高于70%】。 5.存在不当之处。 理由:财务公司服务对象被严格限定在企业集团内部成员单位这一范围之内【或:财务公司不得为集团外部单位提供结算、融资服务】。 6.企业集团财务风险控制重点 企业集团财务风险控制包括资产负债率控制、担保控制等主要方面。 (1)资产负债率控制 企业集团资本结构政策最终体现在资产负债率指标上。企业集团资产负债率控制包括两个层面:①企业集团整体资产负债率控制。②母公司、子公司层面的资产负债率控制。 (2)担保控制 集团财务管理要求严格控制担保事项、控制担保风险。具体包括:①建立以总部为权力主体的担保审批制度。②明确界定担保对象。③建立反担保制度。企业集团必须要求被担保企业为自己提供反担保。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/A3k8KKKQ
相关试题推荐
教育目的
个体在解决问题过程中,思维沿着许多不同的方向扩展,使观念发散到各个有关方面,最终产生多种可能的答案的认知方式称为()。A.场独立型B.场依存型C.辐合型D
在教育目的的问题上,实用主义教育流派的代表人物杜威所持的观点是()。A.个人本位论B.社会本位论C.教育无目的论D.国家利益论
教学评价的目的是对课程、教学方法以及学生培养方案()。A.做出分析B.做出判断C.进行评估D.做出决策
问题解决的特点有()。A.目的性B.认知性C.序列性D.独创性
教学评价的目的是对{填空}、{填空}以及学生培养方案做出决策。
教学评价是一种系统化的持续的过程,包括确定评估目标、收集有关资料、{填空}资料、形成价值判断以及做出决定等步骤。
教学评价是指有系统地收集有关学生学习行为的资料,参照预定的教学目标对其进行{填空}的过程。
基于信息加工理论、有结构的问题的解决过程大致包括()两个环节。A.理解问题B.搜寻解法C.建立问题表征D.执行解法E.评价
在科尔伯格的有关儿童道德判断发展阶段的研究中,契约、个人权利和民主承认的法律的道德阶段属于()。A.前习俗水平B.公正水平C.习俗水平D.后习俗水平
随机试题
下列各项属于集体资产的是( )。 A.农户承包经营的土地 B.家庭生
资深社会工作者老王是机构负责人。他不仅要管理机构的行政、财务还负责对机构内的社会
一般资料:求助者,女,30岁,公务员。 案例介绍:求助者自述.半年前发现丈夫手
★★中国甲公司与新加坡乙公司签订了一份从中国出口一批瓷器的合同,采用CFR贸易
根据《建设工程安全生产管理规定》,施工企业对作业人员进行安全生产教育培训,应在
甲、乙各自违章驾驶卡车发生撞车事故,导致两车冲向人行道,将行人丙撞伤,导致丙左半身偏瘫。根据《侵权责任法》的表述,下列表述正确的是( )。A.甲、乙双方构成对
根据下列资料回答问题。 保险密度表示的是人均保费,那么河南当年的人口数量约为()。A.10456万人B.9941万人C.12417万
气体灭火系统的调试在系统安装完毕,相关的火灾报警系统、开口自动关闭装置、通风机械和防火阀等联动设备的调试完成后进行。调试项目包括()。A.模拟联动试验B.模
关于冬期施工砌体工程的说法,正确的有()。A.应编制冬期施工专项方案B.不得使用遭水浸和受冻后表面结冰、污染的砖或砌块C.砌筑砂浆宜采用普通硅酸盐水泥配制
工业用地承载着城市的主要活动,构成了城市土地使用的主要组成部分,工业用地自身的具体要求包括()。A:用地的形状和规模B:地形要求C:水源要求D:工业的特