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某公司打算投资一个项目,预计该项目需固定资产投资1000万元,为该项目计划借款筹资1000万元,年利率为4%,每年年末付当年利息。该项目没有建设期,可以持...
某公司打算投资一个项目,预计该项目需固定资产投资1000万元,为该项目计划借款筹资1000万元,年利率为4%,每年年末付当年利息。该项目没有建设期,可以持...
admin
2020-12-24
40
问题
某公司打算投资一个项目,预计该项目需固定资产投资1000万元,为该项目计划借款筹资1000万元,年利率为4%,每年年末付当年利息。该项目没有建设期,可以持续6年。估计每年固定成本为(不含折旧)100万元,变动成本是每件200元。固 定资产折旧采用直线法,折旧年限为6年,估计净残值为100万元。销售部门估计各年销售量均为4万件,该公司可以接受500 #件的价格,所得税税率为25%。则该项目经营第1年的营业现金流量和股权现金流量分别为( )万元。
选项
A. 842. 5
B. 862. 5
C. 832. 5
D. 872. 5
答案
BC
解析
本题的主要考核点是营业现金流量和股权现金流量的确定。年折旧= (1 000 - 100) /6 = 150 (万元),年利息=1 000 X4% =40 (万元),税前经营利润= (500 -200) x4 - (150 + 100) =950 (万元)。在实体现金流量法下,经营期某年的 营业现金流量=该年税前经营利润 X (1-T) +折旧=950 x (1 -25%) +150 =862.5 (万元);在股权现金流量法下,经营期某年的营业现金流量=实体营业现金流量-利息 X (1-所得税税率)=862.5 -40 x (1 -25%) =832.5 (万元)。第1年偿还的借款利息,属于实体现金流量法下该项目的无关现金流量。在股权现金流量法下, 属于该项目的相关现金流量。
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