假设某债券投资组合价值是10亿元，久期12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2.当前国债期货报价为110，久期...

admin2020-12-24 35

问题假设某债券投资组合价值是10亿元，久期12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2.当前国债期货报价为110，久期为6.4.投资经理应如何操作?

选项 A 卖出低久期债券，买入高久期债券
B 卖出高久期债券，买入低久期债券
C 卖出1364份国债期货
D 买入1364份国债期货

答案AC

解析若通过现货市场操作，投资经理需要通过卖出低久期债券，买入高久期债券来实现调整久期。但通过囯债期货市场将大大提高资金的使用效率，提高交易的速度。若希望将久期降至3.2，则对冲掉的久期=12.8-3.2=9.6；对应卖出囯债期货数量=10亿元*9.6/ (110万元*6.4) =1364份。

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