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2013年8月4日，A公司购入B公司同日发行的5年期债券，面值1000元，发行价

tikufree2019-12-17  27
问题 2013年8月4日，A公司购入B公司同日发行的5年期债券，面值1000元，发行价960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。[已知：（P/A，12%，2）=1.6901，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/A，14%，2）=1.6467，（P/F，14%，2）=0.7695，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674]要求：（1）计算该债券的本期收益率；（2）计算2013年12月4日以1015元的价格出售时的持有期收益率；（3）计算2015年8月4日以1020元的价格出售时的持有期年均收益率；（4）计算2018年8月4日到期收回时的持有到期收益率。
选项
答案
解析（1）该债券的本期收益率=1000×9%/960=9.38%（2）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%（3）设持有期年均收益率为i，则：NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）设i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）]×（14%-12%）=12.33%（4）设持有到期收益率为i，则：NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960设i=10%，NPV=1000×9%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-960=90×3.7908+1000×0.6209-960=2.07（元）设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）-960=90×3.6048+1000×0.5674-960=-68.17（元）i=10%+[（0-2.07）/（-68.17-2.07）]×（12%-10%）=10.06%。
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