某上市公司2011年的营业额为15亿元，息税前利润为3. 2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息额为1.2亿元。公司计划2012...

admin2020-12-24 34

问题某上市公司2011年的营业额为15亿元，息税前利润为3. 2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息额为1.2亿元。公司计划2012年对外筹资5亿元投资一个新项目。筹资安排初步确定增发新股筹资4亿元，从银行货款1亿元。经过估算，股票的资本成本率为10%，贷款的资本成本率为6%。
该公司2011年的财务杠杆系数为（）。

选项 A. 1.2
B. 1.3
C. 1.6
D. 2.4

答案C

解析财务杠杆系数是指普通股每股税后利润（EPS）变动率与息税前利润变动率的比值。即：DFL=EBIT/(EBIT － 1) = 3. 2/(3. 2 － 1. 2) = 1. 6（1—债务年利息额；EBIT—息税前利润额）。

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