2. 财务会计
  3. 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日）,要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债...

已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日）,要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债...

admin2020-12-24  15
问题 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日）,要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%,单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
已知：(P/F,5%,5)=0.7835,(P/F,6%,5)=0.7473,(P/F,7%,5)=
0.7130,(P/A,6%,5)=4.2124,(P/A,7%,5)=4.1002。
要求：
(1)计算甲公司债券的价值和内部收益率。
(2)计算乙公司债券的价值和内部收益率。
(3)计算丙公司债券的价值。
(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司作出购买何种债券的决策。
选项
答案
解析(1)甲公司债券的价值 =1000×(P/F,6%,5)+1000×8%×(P/A,6%,5) =1000×0.7473+1000×8%×4.2124=1084.29(元） 因为发行价格1041元<1084.29元，所以甲公司债券的内部收益率大于6%。 下面用7%再测试一次，其现值计算如下：P=1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=1000×8%×4.1002+1000× 0.7130=1041(元） 计算出现值为1041元，等于债券发行价格，说明甲公司债券的内部收益率为7%。 (2)乙公司债券的价值=(1000+1000×8%×5)×(P/F,6%,5)=1046.22(元） 因为发行价格1050元>债券价值1046.22元，所以乙公司债券的内部收益率小 于6%。 下面用5%再测试一次，其现值计算如下：(1000+1000×8%×5)×(P/F,5%,5)=1096.90(元） 因为发行价格1050元<债券价值1096.90元，所以，乙公司债券的内部收益率在 5%~6%之间。假设内部收益率为R,利用插值法可知： (R-6%)/(5%-6%)=(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22) 解得：R=5.93% (3)丙公司债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=747.3(元） (4)因为甲公司债券内部收益率高于A公司的必要收益率，发行价格低于债券价值，所以甲公司债券具有投资价值。 因为乙公司债券内部收益率低于A公司的必要收益率，发行价格高于债券价值，所以乙公司债券不具有投资价值。 因为丙公司债券的发行价格750元高于债券价值，所以丙公司债券不具有投资 价值 决策结论：A公司应当购买甲公司债券。
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