2. 财务会计
  3. 下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是( )。A.代理理论、权衡理论、有企业所得 条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关 B.按照优序融资理论的观

下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是( )。A.代理理论、权衡理论、有企业所得 条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关 B.按照优序融资理论的观

admin2020-12-24  23
问题 下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是(   )。
选项 A.代理理论、权衡理论、有企业所得
条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
B.按照优序融资理论的观点，从选择债务融资来说，管理者偏好普通债券筹资优先于可转换债券筹资
C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
D.权衡理论是代理理论的扩展
答案D
解析按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项A、C的说法正确，选项D错误。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券）,而将发行新股作为最后的选择，故选项B的说法正确。
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