首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
某投资方案用于确定性分析的现金流量基本数据见表1—21,所采用的数据是根据未来最
某投资方案用于确定性分析的现金流量基本数据见表1—21,所采用的数据是根据未来最
shuhaiku
2019-12-17
33
问题
某投资方案用于确定性分析的现金流量基本数据见表1—21,所采用的数据是根据未来最可能出现的情况预测估算。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大,投资额、经营成本和产品价格均有可能在±20%的范围内变动。设基准折现率ic=10%。
问题: 1.试分别就上述三个不确定因素作单因素敏感性分析。 2.考虑投资额和经营成本同时变动对项目净现值的影响,进行双因素敏感性分析。
选项
答案
解析
问题1: (1)设投资额为K,年营业收入为R,年经营成本为C,年增值税及附加为TA,期末残值为S, 设投资额变动百分比为x;经营成本变动的百分比为y;产品变动的百分比为z。 进行确定性分析,计算净现值(NPV)的初始值:[img]/upload/tiku/24/6584180_1.png[/img]因此,方案在经济上是合理的。 (2)分析投资额、经营成本和产品价格变动对方案净现值影响.列出计算式: NPV=-K(1+x)+(R-TA-C)(P/A,10%,10)(p/F,10%,1)+S(P/F,10%,11) NPV=-K+[R-TA-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+S(P/F,10%,11) NPV=-K+[(R-TA)(1+z)-C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+S(P/F,10%,11) 将表1—21中的数据代入上述三个公式,并分别取不同的x,y,z值,可以计算出各不确定因素在不同变动率下的净现值。计算结果见表1—22。[img]/upload/tiku/24/6584180_1_1.png[/img]从表1—22中的数据分析可知,三个因素中产品价格的变动对净现值的影响最大,产品价格平均变动1%,净现值平均变动1105.95万元;其次,是经营成本;投资额的变动对净现值的影响最小。 根据计算所得数据,绘出每个不确定因素的敏感趋势曲线,见图1—15、图1—16。[img]/upload/tiku/24/6584180_1_2.png[/img]分别计算出当NPV=0时,x=76.0%,y=13.4%,z=-10.3%,即投资额与经营成本不变,产品价格低于预期值的10.3%以上;投资额与产品价格不变,经营成本高于预期值的13.4%以上,方案将变得不可接受。 问题2: 列出考虑投资额与经营成本两个因素的变动对净现值影响的计算公式: NPV=-K(1+x)+[R-TA-C(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+S(P/F,10%,11) NPV=11396-15000x-84900y 取NPV的临界值,即令NPV=0,则有 NPV=11396-15000x-84900y=0 11396-15000x-84900y=0 y=-0.176x+0.1342 在x—y坐标系中作出上述直线,即NPV=0的临界线,见图1—16。该直线将x—y平面分为两个区域:在临界线左下方区域NPV>0;在临界线右上方区域NPV<0,投资额与经营成本同时变动范围不超出临界线左下方的区域(包括临界线上的点),方案都是可以接受的。 解析: 本案例主要考查敏感性分析及相关知识要点,主要包括:单因素敏感性分析的步骤、双因素敏感性分析的原理,解答时应特别注意计算的准确性。此类题型的规范解题程序及知识要点参见图1-14。 问题1首先计算得出基本方案的净现值指标;分别就投资、销售收入、经营成本三个不确定因素在不同的变动幅度下的净现值,找出其中最敏感的因素。根据计算所得数据,绘出每个不确定因素的趋势曲线。 问题2以投资额和经营成本的变化率为变量,列出净现值计算式,令其为0,整理得到以变化率为变量的直线方程。在x—y坐标系中绘出净现值为0的临界线,即得到投资额与经营成本同时变动的范围。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/GJ6lKKKQ
相关试题推荐
根据交易类型,房屋交易的一般程序包括( )。
房地产经纪机构合作完成经纪业务应当根据( )分配佣金。
房地产投资具有的特点是( )。
房地产经纪人员在协助购房者制定合理的个人住房贷款方案时,一般要考虑的因素有(
房地产经纪人员在帮助客户制定贷款方案时不应( )。
项目执行部门根据已签署的代理合同,对营销策划报告进行修改,并初步制定项目的执行指
根据标的房地产的用途类型,房地产经纪业务分为( )。
根据房地产经纪活动促成的房地产交易类型,可将房地产经纪业务分为房地产转让经纪业务
组建售楼处工作团队应根据项目的( )等情况综合考虑而定。
门店开设前的投资预算包含了可行性研究和估算经营成本两项工作,其中经营成本的构成项
随机试题
根据法律对合同是否规定一定名称和作出特别规定,可将合同分为( )。 A、要式
良性前列腺增生的典型症状是( )。 A、尿频 B、尿痛 C、尿急 D、
水泥土桩应在施工后一周内用()手段检查成桩质量。 A.开挖检查 B.声波透射
下列哪种行为构成对国家豁免权的放弃? A.甲国与某外国公司签订环保开发合同,该
泡沫灭火系统按系统结构分为固定式、半固定式和移动式,其中移动式系统是()
关于地方政府投资项目后评价的说法,正确的有( )。
缩孔是指()A.支架表面与磺砂牢固结合在一起的现象B.砂粒在铸件表面域内部造成孔穴C.支架表面粗糙D.由于体积收缩在支架表面或内部留下的孔穴
设计施工总承包合同模式下,竣工试验程序分为三阶段,( )当工程能安全运行时,需要通知监理人,可以进行其他竣工试验。A.第一阶段B.第二阶段C.第三阶段
公积金个人住房贷款是不以盈利为目的,实行“高进低出”的利率政策,带有较强的政策性,贷款额度受到限制的一类贷款。()
计算个人所得税综合所得应纳税所得额时,下列支出不得扣除的是()A.个人购买的互助型医疗保险支出B.个人购买的税收递延型商业养老保险支出C.个人缴付符合国