证券发行分为公开发行和非公开发行。公开发行不包括（　）。

问题证券发行分为公开发行和非公开发行。公开发行不包括（　）。

选项 A.向特定对象发行证券B.向不特定对象发行证券累计超过200人C.向不特定对象发行证券累计超过100人D.向特定对象发行证券累计超过200人

答案A

解析根据规定，有下列情形之一的，为公开发行：向不特定对象发行证券的；向特定对象发行证券累计超过200人的；法律、行政法规规定的其他发行行为。

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