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金融经济
某方案现时点投资23万元,此后从第二年年末开始,连续20年,每年将有6.5万元的净收益,净残值为6.5万元。若基准收益率为20%,则该方案的净现值是()万...
某方案现时点投资23万元,此后从第二年年末开始,连续20年,每年将有6.5万元的净收益,净残值为6.5万元。若基准收益率为20%,则该方案的净现值是()万...
admin
2020-12-24
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问题
某方案现时点投资23万元,此后从第二年年末开始,连续20年,每年将有6.5万元的净收益,净残值为6.5万元。若基准收益率为20%,则该方案的净现值是()万元。已知:(P/A,20%,20)=4.869 6,(P/F,20%,21)=0.021 7。
选项
A.2.57
B.3.23
C.3.52
D.4.35
答案
C
解析
①先画现金流量图。
②把每年净收益A=6.5万元折为第二年年初第 一年年末现值。此处为A→P的转换,每年的净收益 6.5万元是年值A,是从第二年年末开始的,折现后,P值在第一个A值的前一时间点1上,即:第一年年末、第二年年初。 P1=A(P/A,20%,20)=6.5×4.869 6=31.652 4(万元)。 ③把时间点1上的净收益继续折为0点位置上的现值(此处为F—P的转换): P2=P1÷(1+r)=31.652 4÷120%=26.377(万元)。 ④把净残值折为现值(F→P): P3=F(P/F,20%,21)=6.5×0.021 7=0.141 05(万元)。 所以,净现值=26.377+0.141 05—23=3.52(万元)。 即:PW=6.5(P/A,20%,20)(P/F,20%,1)+6.5(P/F,20%,21)-23=3.52(万元)。 常见错误分析: ①将20年收益折现时,忘记只折在第一年年末,还需要再折算一次,折到O点位置。 ②忘记残值也需要折现。 ③忘记最后减去初始投资23万元。
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