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  3. 2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当

2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当

shuhaiku2019-12-17  30
问题 <P>2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。同日，甲投资者用15000元购买了该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的认股权证。假定不考虑投资者的交易费用。</P><P>要求：</P><P>(1)计算发行时每份认股权证的理论价值。</P><P>(2)假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公司的权益总价值和每股价值。</P><P>(3)当A公司股票市价为18元/股时，计算：①甲投资者股票投资的收益率；②乙投资者认股权证投资的收益率。</P>
选项
答案
解析<P>(1)每份认股权证的理论价值=max[(15-10)*1.0]=5（元）。</P><P>(2)全部认股权证行权后该公司的权益总价值=10000*15+10000*10=250000（万元）；公司总股份=10000+10000=20000（万股），每股价值=权益总价值/总股份=250000/20000=12.5（元）。</P><P>(3)①甲投资者股票投资的收益率=(18-15)/15*100%=20%，或：甲投资者股票投资的收益率=[(18-15)*15000/15]/15000*100%=20%；②乙投资者每份认股权证的购买价格=发行时每份认股权证的理论价值=5（元），乙投资者每份认股权证的出售价格=出售时每份认股权证的理论价值=max[(18-10)*1.0]=8（元）；所以，乙投资者认股权证投资的收益率=(8-5)/5*100%=60%，或=[(8-5)*15000/5]/15000*100%=60%。</P>
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