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  3. G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公

G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公

昕玥2019-12-17  23
问题 <P>G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司产销的甲饮料持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：(1)该种饮料批发价格为每瓶5元，变动成本为每瓶4.1元。本年销售400万瓶，已经达到现有设备的最大生产能力。(2)市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。(3)投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计165年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由G公司承担。(6)公司所得税率25%；税法规定该类设备使用年限6年，直线法折旧，残值率5%：假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款（有担保）利息率12%。</P><P>要求：</P><P>(1)计算自行购置方案的净现值，并判断其是否可行。</P><P>(2)根据我国税法的规定，该项设备租赁属于融资租赁还是经营租赁？具体说明判别的依据。</P><P>(3)编制租赁的还本付息表，并且计算租赁相对于自购的净现值；判断该方案是否可行，并说明理由。</P>
选项
答案
解析<P>(1)自行购置的净现值</P><P>[img]/upload/tiku/69/4116989_1.jpg[/img]</P><P>折旧=600*(1-5%)/6=95（万元）终结点账面净值=600-5*95=125（万元），变现损失=25（万元）回收流量=100+25*25%=106.25（万元）</P><P>(2)租赁的税务性质判别：租赁期/寿命期限=526=83.33%＞75%，所以应该属于融资租赁。</P><P>(3)因租赁合同没有明示本金和利息，需要根据有关数据计算“内含利息率”：600-123-123*(P/A,i,4)=0(P/A，i，4)=3.8780使用内插法：i=1%+（3.9020-3.8780）/（3.9020-3.8077）*1%i=1%+(0.024/0.0943)*1%=1.25%税后担保借款成本=12%*(1-25%)=9%</P><P>[img]/upload/tiku/69/4116989_1_1.jpg[/img]</P><P>该项目不可行，因为自购的净现值为-74.01，租赁的净现值为49.44，项目的净现值为负数，且租赁的净现值不足以弥补项目的净现值的负数。则说明这个项目是不可行的。由于租赁方案的净现值=-74.01+28.86=-45.15（万元），小于零，所以租赁方案也不可行。提示：12%*(1-2%)=9%</P>
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