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  3. 以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据： 要求： （1）计算表中字母所代表的数字； （2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。 （...

以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据： 要求： （1）计算表中字母所代表的数字； （2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。 （...

admin2020-12-24  43
问题 以下是有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：

要求：
（1）计算表中字母所代表的数字；
（2）对甲乙丙三家公司的股票提出投资建议。
（3）如果公司甲的股票预计明年的每股股利为2元，未来股利增长率为4%，计算公司甲的股票价值。
选项
答案
解析（1）【正确答案】根据贝塔系数定义公式： 0.9＝A×0.38/0.2，得：A＝0.47 1.1＝0.4×B/0.2，得：B＝0.55 C＝0.35×0.65/0.2＝1.14 由于市场和自身的相关系数是1，所以D＝1； 由于市场组合的β为1，所以E＝1 由于无风险资产的标准差为0，所以F＝0； 由于无风险资产和市场组合的相关系数为0，所以G＝0； 由于无风险资产的贝塔系数为0，所以H＝0。（3分） （2）【正确答案】甲公司 R＝R f＋β（R m－R f）＝5%＋0.9×（15%－5%）＝14% 根据CAPM，甲公司股票的必要报酬率为14%，表格中甲公司的股票期望报酬率只有13%，因此甲公司的股票被高估，应该卖掉。（1分） 乙公司 R＝R f＋β（R m－R f）＝5%＋1.1×（15%－5%）＝16% 根据CAPM，乙公司股票的必要报酬率为16%，表格中乙公司股票的期望报酬率为18%，因此乙公司的股票被低估了，应该买入。（1分） 丙公司 R＝R f＋β（R m－R f）＝5%＋1.14×（15%－5%）＝16.4% 根据CAPM，丙公司的股票的必要报酬率为16.4%，表格中丙公司股票的期望报酬率为25%，因此C公司的股票被低估了，应该买入。（1分） （3）【正确答案】股票价值＝2/（14%－4%）＝20（元）（2分）
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