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A股份有限公司是专业生产汽车美容产品的公司。针对现在家庭轿车越来越多的情况,公司市场分析人员认为,顾客到专门的洗车店洗车受到时间、经济方面的限制,市场对简...
A股份有限公司是专业生产汽车美容产品的公司。针对现在家庭轿车越来越多的情况,公司市场分析人员认为,顾客到专门的洗车店洗车受到时间、经济方面的限制,市场对简...
admin
2020-12-24
27
问题
A股份有限公司是专业生产汽车美容产品的公司。针对现在家庭轿车越来越多的情况,公司市场分析人员认为,顾客到专门的洗车店洗车受到时间、经济方面的限制,市场对简便易用的洗车用具需求非常大。因此,决定生产可以借用汽车电池作为动力的电动洗车器。经过市场调查,具有竞争力的销售价格为500元,公司计划采用目标成本法确定产品的目标成本并实行目标成本管理。
A股份有限公司资本结构为:公开发行的长期债券900万元,普通股1200万元,留存收益900万元。其他有关信息如下:
(1)债券税后资本成本为4%;
(2)股票与股票指数收益率的相关系数为0.5,股票指数的标准差为3.0,该股票收益率的标准差为3.9;
(3)国库券的利率为5%,股票市场的风险附加率为8%;
(4)公司所得税税率为25%;
(5)由于股东比债权人承担更大的风险,所以要求的风险溢价为5%。
假定不考虑其他因素。
<1>?、按照资本资产定价模型计算普通股成本、按照债券收益加风险溢价法(股权资本成本=税后债务资本成本+风险溢价)计算留存收益成本并计算公司的加权平均资本成本。
<2>?、计算本款电动洗车器的目标成本(假设要求的销售利润率等于加权平均资本成本)。
<3>?、简述目标成本管理的核心程序与实施原则。
选项
答案
解析
1.该股票的β系数=0.5×3.9/3.0=0.65(0.5分) 普通股成本=5%+0.65×8%=10.2%(0.5分) 留存收益成本=4%+5%=9%(0.5分) 资本总额=900+1200+900=3000(万元)(0.5分) 加权平均资本成本=900/3000×4%+1200/3000×10.2%+900/3000×9%=7.98%(1分) 2.必要利润率=加权平均资本成本=7.98%(0.5分) 目标成本=500-500×7.98%=460.10(元)(0.5分) 3. 目标成本管理的核心程序主要包括以下部分: ①在市场调查、产品特性分析的基础上,确定目标成本。(1分) ②组建跨职能团队并运用价值工程法(或价值分析法)等,将目标成本嵌入产品设计、工程、外购材料等的过程控制之中,以使产品设计等符合目标成本要求。(1分) ③将设计完的产品的生产方案投入生产制造环节,并通过制造环节的“持续改善策略”,进一步降低产品制造成本。(1分) 企业实施目标成本管理时大体遵循以下六项基本原则: ①价格引导的成本管理。②关注顾客。③关注产品与流程设计。④跨职能合作。⑤生命周期成本削减。⑥价值链参与。(3分)
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