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共用题干 盛世股份有限公司共有资金。1200万元，其中普通股750万元，资本成本为10％；3年期长期借款450万元.年利率为9.8％，每年付息一次，到期一...

admin2020-12-24  63
问题 共用题干
盛世股份有限公司共有资金。1200万元，其中普通股750万元，资本成本为10％；3年期长期借款450万元.年利率为9.8％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2％；该公司所得税税率为25％。2011年该公司有甲、乙两个投资方案，初始投资额均为800万元，各年的现金净流量如下：甲、乙两方案各年现金净流量(单位：万元)


       
               
                       
                       
                       
                       
                       
                       
               
               
                       
               
               
                       
                       
                       
                       
                       
                       
               
               
                       
                       
                       
                       
                       
                       
               
       

                                月份
                                1
                                2
                                3
                                4
                                5

                                投资方案

                                甲方案
                                300
                                300
                                300
                                300
                                300

                                乙方案
                                100
                                200
                                300
                                400
                                500



该公司2011年度销售收入9000万元，销售成本7200万元，实现税后净利润：1125万元。该公司2011元11月15日发布公告：“本公司董事会在2011年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为0.1元的股利；本公司将于2012年1月10日将上述股利支付给已在2011年12月15日登记为本公司股东的人士。”
选项 根据甲、乙两个投资方案的各年现金净流量，该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10％)，评价结果表明甲方案优于乙方案，其依据有()。
A:甲方案比乙方案的净现值小
B:甲方案比乙方案的现值指数小
C:甲方案比乙方案的内含报酬率高
D:甲方案比乙方案的投资回收期短
答案CD
解析97.本题考查加权平均资本成本的计算。普通股资本比重=750／1200×100％=62.5％，长期借款资本比重=450／1200×100％=37.5％，加权平均资本成本=62.5％×10％+37.5％×7.5％≈9.1％。
98.
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