假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点，年指数股息率为1%，则（）。A 若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点

admin2020-12-24 50

问题假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5%，交易成本总计为15点，年指数股息率为1%，则（）。

选项 A 若不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为1515点
B 若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530以上才存在正向套利机会
C 若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会
D 若考虑交易成本，6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会

答案ABD

解析不考虑交易成本，6月30日的期货理论价格为：1500 + 1500*(5% - 1%)*3* (1/12) =1515（点）；交易成本为15点，考虑交易成本时，无套利区间为[1515 - 15，1515 + 15]，即[1500，1530]；当实际的期指高于上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才利。

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