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开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下: 单位:万元 假设从第4年开始,股权现金流量增长率可以维持为5%,股权资本成本为8%,...
开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下: 单位:万元 假设从第4年开始,股权现金流量增长率可以维持为5%,股权资本成本为8%,...
admin
2020-12-24
25
问题
开元公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下:
单位:万元
假设从第4年开始,股权现金流量增长率可以维持为5%,股权资本成本为8%,开元公司目前的债务价值为500万元。
<1> 、计算开元公司目前的企业价值(计算结果保留小数点后两位)。
<2> 、目前开元公司流通在外的流通股是2500万股,股价是10元/股,请你根据目前市场价值求解第3年后的股权自由现金流量的增长率。
选项
答案
解析
第4年的股权现金流量=638×(1+5%)=669.9(万元) 股权价值=500×0.9091+580×0.8264+638×0.7513+669.9/(8%-5%)×0.7513=18189.72(万元) 企业价值=18189.72+500=18689.72(万元) 市场价值=2500×10=25000(万元) 设增长率为g,则 股权价值=500×0.9091+580×0.8264+638×0.7513+638×(1+g)/(8%-g)×0.7513=25000 即,25000=1413.1914+638×(1+g)/(8%-g)×0.7513 解得:g=5.85%
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