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  3. 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本， 有发行长期债券、发行优先股。发行普通股 三种算资方式可供选择。经过测算，发行长 期债券与发行普通股的每股收益...

甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本， 有发行长期债券、发行优先股。发行普通股 三种算资方式可供选择。经过测算，发行长 期债券与发行普通股的每股收益...

admin2020-12-24  31
问题 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，
有发行长期债券、发行优先股。发行普通股
三种算资方式可供选择。经过测算，发行长
期债券与发行普通股的每股收益无差别点为
120万元，发行优先股与发行普通股的每股
收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是(   )。
选项 A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券
答案D
解析因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点，(180万元）高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点：(120万元）,可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上方，即本题按每股收益判断债券筹资始终优于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券。当预期的息税前利润低于120万元时，甲公司应当选择发行普通股。

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