甲公司评估基准日为2016年1月1日,基准日投入资本1200万元,预计2017-2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元...

admin2020-12-24  17

问题 甲公司评估基准日为2016年1月1日,基准日投入资本1200万元,预计2017-2020年投入资本为1560万元、1950万元、2340万元、2574万元,此后每年投入的增长率为5%,投入资本报酬率为14%,无风险报酬率3%,市场平均报酬率为8%,公司β系数为1.2,公司特定风险1%,税前债务资本成本为8%,公司目前的资产负债率为0.5且预计保持不变,假设公司收益期无限。
<1> 、计算甲公司的股权报酬率和加权平均资本成本。
<2> 、分别计算甲公司2016-2021年的经济利润。
<3> 、采用经济利润折现模型的资本化公式计算甲公司的整体价值。
<4> 、理论上讲,经济利润折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价的,简述如果二者评估结果不相等的原因是什么。

选项

答案

解析甲公司股权报酬率=3%+1.2×(8%-3%)+1%=10% 加权平均资本成本=10%×50%+8%×(1-25%)×50%=8%
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