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共用题干 假设无风险收益率为9%,市场资产组合的期望收益率为15%,当前股票市
共用题干 假设无风险收益率为9%,市场资产组合的期望收益率为15%,当前股票市
tikufree
2019-12-17
39
问题
共用题干假设无风险收益率为9%,市场资产组合的期望收益率为15%,当前股票市价是100元。对于泛亚公司的股票,β系数为1.2,红利分配率为40%,所宣布的最近一次的收益是每股10元。预计泛亚公司每年都会分红,泛亚公司所有再投资的股权收益率都是20%,红利刚刚发放。根据案例十七回答68—71题。
选项
投资者对泛亚公司股票的预期收益率为()。A:12.8%B:16.2%C:22.3%D:27.3%
答案
B
解析
根据资本资产定价模型,可得:预期收益率k=E(R<sub>i</sub>)=R<sub>f</sub>+β/[E(R<sub>M</sub>)-R<sub>f</sub>]=9%+1.2*(15%-9%)=16.2%。 预期股利增长率:g=(1-6)*ROE=(1-40%)*20%=12%。 V<sub>0</sub>=D<sub>i</sub>/(k-g)=10*40%*(1+12%)/(16.2%-12%)=106.67(元)。 一年后股票的价格:P<sub>1</sub>=V<sub>1</sub>=V<sub>0</sub>(1+g)=106.67*1.12=119.47(元);则一年后的收益率为:E(r)=(D<sub>1</sub>+P<sub>1</sub>-P<sub>0</sub>)/P<sub>0</sub>=(4.48+119.47-100)/100*100%=23.95%。
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