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  3. 万成股份有限公司共有资金1200万元，其中普通股750万元，资本成本为10．0％

万成股份有限公司共有资金1200万元，其中普通股750万元，资本成本为10．0％

shuhaiku2019-12-17  40
问题 万成股份有限公司共有资金1200万元，其中普通股750万元，资本成本为10．0％；3年期长期借款450万元，年利率为9．8％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2．0％；该公司所得税税率为25．0％。2017年该公司有甲、乙两个投资方案，原始投资额均为800万元，各年的现金净流量见下表。该公司2017年度销售收入9000万元，销售成本7200万元，实现税后净利润1125万元。该公司2017年11月15日发布公告：本公司董事会在2017年11月15目的会议上决定。本年度发放每股为0．1元的股利：本公司将于2018年1月10日将上述股利支付给已在2017年12月15日登记为本公司股东的人士。根据甲、乙两个投资方案的各年现金流量，该公司采用不同的投资决策方法对两个方案进行了评价（折现率为10％），评价结果表明甲方案优于乙方案，其依据有（  ）。
选项 A.甲方案比乙方案的净现值小B.甲方案比乙方案的现值指数小C.甲方案比乙方案的内含报酬率高D.甲方案比乙方案的投资回收期短
答案CD
解析对项目投资评价时使用的基本方法是折现现金流量法，包括净现值法、现值指数法和内含报酬率法三种。此外，还包括一些辅助方法，如投资回收期法和会计收益率法。其中，在净现值法下，净现值最大的项目为优。在现值指数法下，现值指数最大的项目为优。在内含报酬率法下，内含报酬率最大的项目为优。在投资回收期法下，投资回收期最短的项目为优。
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