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共用题干 某公司是专业生产芯片的厂商,已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5,纳斯达克的市场组合收益率为8%,美国国债的利率是2%。根据以...
共用题干 某公司是专业生产芯片的厂商,已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5,纳斯达克的市场组合收益率为8%,美国国债的利率是2%。根据以...
admin
2020-12-24
34
问题
共用题干
某公司是专业生产芯片的厂商,已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5,纳斯达克的市场组合收益率为8%,美国国债的利率是2%。根据以上资料,回答下列问题。
选项
资本资产定价理论认为,不可能通过资产组合来降低或消除的风险是()。
A:特有风险
B:宏观经济运行引致的风险
C:非系统性风险
D:市场结构引致的风险
答案
BD
解析
根据公式E(r
i
)-r
f
=[E(r
M
)-r
f
]β
i
可知,美国纳斯达克市场的风险溢价=E(r
M
)-r
f
=8%-2%=6%。式中,E(r
M
)-r
f
为市场风险溢价。
根据公式E(r
i
)-r
f
=[E(r
M
)-r
f
]β
i
可知,该公司股票的风险溢价=[E(r
M
)-r
f
]*β
i
=(8%-2%)*1.5=9%。式中,[E(r
M
)-r
f
]β
i
为证券i的风险收益。
根据公式E(r
i
)-r
f
=[E(r
M
)-r
f
]β
i
可知,该公司股票的预期收益率=β
i
*[E(r
M
)-r
f
]+r
f
=1.5*(8%-2%)+2%=11%。式中,E(r
M
)-r
f
为市场组合的风险报酬,β为股票的风险系数,E(r
i
)为市场预期收益,r
f
为无风险收益。
非系统性风险是指具体的经济单位自身投资方式所引致的风险,又称特有风险。它在市场可由不同的资产组合予以防范、降低,甚至消除。而系统性风险则是由宏观经济营运状况或市场结构所引致的风险,又称市场风险。它在市场上永远存在,不可能通过资产组合来消除,资产定价模型中提供了测度系统风险的指标,即风险系数β。
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