2. 外语考试
  3. 关于布莱克-斯科尔斯模型，下列表述正确的是（　　）。

关于布莱克-斯科尔斯模型，下列表述正确的是（　　）。

shuhaiku2019-12-17  34
问题 关于布莱克-斯科尔斯模型，下列表述正确的是（　　）。
选项 A、可以用于对不派发股利欧式期权的估价B、可以用于对派发股利的欧式看涨期权的估价C、可以用于对不派发股利的美式看涨期权的估价D、不能用于对派发股利的美式看跌期权的估价，但是具有参考价值
答案ABCD
解析对于不派发股利的欧式期权，可以直接用BS模型进行估价，所以A选项正确；对于派发股利的欧式看涨期权，在期权估值时，从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值，也可以用BS模型来进行估值，所以B选项正确；对于不派发股利的美式看涨期权，可以直接使用布莱克—斯科尔斯模型进行估值。在不派发股利的情况下，美式看涨期权的价值与距到期日的时间长短有关，因此美式看涨期权不应当提前执行。提前执行将使持有者放弃了期权价值，并且失去了货币的时间价值。如果不提前执行，则美式期权与欧式期权相同。因此，可以用布莱克—斯科尔斯模型对不派发股利的美式期权估值。所以C选项正确；对于派发股利的美式看跌期权，按道理不能用布莱克—斯科尔斯模型进行估值。因为，有时候在到期日前执行看跌期权，将执行收入再投资，比继续持有更有利。极端地说，购入看跌期权后，股价很快跌至零，则立即执行是最有利的。布莱克—斯科尔斯模型不允许提前执行，也就不适用于美式看跌期权估值。所以D选项正确。
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