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关于布莱克-斯科尔斯模型,下列表述正确的是( )。
关于布莱克-斯科尔斯模型,下列表述正确的是( )。
shuhaiku
2019-12-17
29
问题
关于布莱克-斯科尔斯模型,下列表述正确的是( )。
选项
A、可以用于对不派发股利欧式期权的估价B、可以用于对派发股利的欧式看涨期权的估价C、可以用于对不派发股利的美式看涨期权的估价D、不能用于对派发股利的美式看跌期权的估价,但是具有参考价值
答案
ABCD
解析
对于不派发股利的欧式期权,可以直接用BS模型进行估价,所以A选项正确;对于派发股利的欧式看涨期权,在期权估值时,从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值,也可以用BS模型来进行估值,所以B选项正确;对于不派发股利的美式看涨期权,可以直接使用布莱克—斯科尔斯模型进行估值。在不派发股利的情况下,美式看涨期权的价值与距到期日的时间长短有关,因此美式看涨期权不应当提前执行。提前执行将使持有者放弃了期权价值,并且失去了货币的时间价值。如果不提前执行,则美式期权与欧式期权相同。因此,可以用布莱克—斯科尔斯模型对不派发股利的美式期权估值。所以C选项正确;对于派发股利的美式看跌期权,按道理不能用布莱克—斯科尔斯模型进行估值。因为,有时候在到期日前执行看跌期权,将执行收入再投资,比继续持有更有利。极端地说,购入看跌期权后,股价很快跌至零,则立即执行是最有利的。布莱克—斯科尔斯模型不允许提前执行,也就不适用于美式看跌期权估值。所以D选项正确。
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