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  3. A公司2018年度财务报表主要数据如下： 要求： （1）计算该公

A公司2018年度财务报表主要数据如下： 要求： （1）计算该公

天天题库2019-12-17  31
问题 A公司2018年度财务报表主要数据如下：要求：（1）计算该公司2018年年末的资产总额和负债总额；（2）计算该公司2018年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利；（3）假设无风险报酬率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定增长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本；（4）预测该公司2019年的经营杠杆系数和财务杠杆系数；（5）假设该公司2019年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决。溢价发行票面利率为10%、5年期、面值为1000元的债券900张，发行价格1050元，每张发行费用31.5元，每年付息一次，到期一次还本，按一般模式计算该债券的资本成本。
选项
答案
解析（1）资产总额=权益乘数×股东权益=1.5×400=600（万元）负债总额=600-400=200（万元）（2）息税前利润=（10-6）×100-200=200（万元）净利润=（200-200×6%）×（1-25%）=141（万元）每股收益=141/40=3.525（元）股利支付率=60/141=42.55%每股股利=60/40=1.5（元）（3）股利增长模型：普通股资本成本=[1.5×（1+20%）]/10+20%=38%资本资产定价模型：普通股资本成本=5%+2×（13%-5%）=21%（4）2019年的经营杠杆系数=（200+200）/200=22019年的财务杠杆系数=200/（200-200×6%）=1.06（5）债券资本成本=[1000×10%×（1-25%）]/（1050-31.5）=7.36%。
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