2. 金融经济
  3. 某套利者在5月份以10美元/盎司的权利金买进1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看跌期权，又以11美元/盎司的权利金妄出1手执行价格为550美元/盎司...

某套利者在5月份以10美元/盎司的权利金买进1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看跌期权，又以11美元/盎司的权利金妄出1手执行价格为550美元/盎司...

admin2020-12-24  23
问题 某套利者在5月份以10美元/盎司的权利金买进1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看跌期权，又以11美元/盎司的权利金妄出1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看涨期权，再以市场价格548美元/盎司买进1手6月黄金期货合约。则下列说法正确的有（）。
选项 A 该套利者属于反向转换套利
B 如果6月期货市场价格低于550美元/盎司，套利者会有1美元/盎司的亏损
C 不管6月期货市场价格怎样变化，套利者可以获得1美元/盎司的恆定收益
D 不管6月期货市场价格怎样变化，套利者可以获得3美元/盎司的恆定收益
答案D
解析选项A ：买进1手看跌期权，卖出1手看涨期权，再买进1手期货合约的套利方式属于转换套利； 选项B、C、D：不管6月期货市场价格怎样变化，投资者都将以548美元/盎司买进黄金期货，并以550美元/盎司的价格卖出，盈利2美元/盎司。同时，净权利金收益为1美元/盎司。综合盈利为3美元/盎司。 也可用转换套利收益的计算公式：转换套利收益=（看涨期权权利金-看跌期权权利金）-（期货价格-期权执行价格）即（11-10）-（548-550）=3（美元/盎司）。
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