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2、东方公司目前的资本结构为:公开发行的长期债券900万元,普通股1200万元,
2、东方公司目前的资本结构为:公开发行的长期债券900万元,普通股1200万元,
题库总管
2020-05-20
39
问题
2、东方公司目前的资本结构为:公开发行的长期债券900万元,普通股1200万元,留存收益900万元。其他有关信息如下:(1)该公司债券税后资本成本为4%;(2)该公司股票报酬率与市场组合报酬率的相关系数为0.5,市场组合报酬率的标准差为3.0,该公司股票报酬率的标准差为3.9;(3)国库券的利率为5%,股票市场的风险附加率为8%;(4)公司所得税率为25%;(5)由于股东比债权人承担更大的风险,所以要求的风险溢价为5%。要求:
选项
1、按照资本资产定价模型计算普通股成本;2、按照债券收益率风险调整模型计算留存收益成本;3、根据以上结果计算公司的加权平均资本成本。
答案
解析
1,该股票的β系数=0.5×3.9/3.0=0.65(1.5分)普通股成本=5%+0.65×8%=10.2%(1.5分)2,留存收益成本=4%+5%=9%(2分)3,资本总额=900+1200+900=3000(万元)(1.5分)加权平均资本成本=900/3000×4%+1200/3000×10.2%+900/3000×9%=7.98%(1.5分)
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