首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
甲公司正在编制2018年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下...
甲公司正在编制2018年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下...
admin
2020-12-24
29
问题
甲公司正在编制2018年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:
(1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,到期偿还本金;
(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次,到期还本,当前市价为850元;
(3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;
(4)公司当前(本年)的资本结构为:
单位:万元
(5)公司所得税税率为25%;
(6)公司普通股的β值为1.2;
(7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。(计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)
要求:
(1)计算银行借款的税后资本成本。
(2)计算债券的税后资本成本。
(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为股权资本成本。
(4)如果仅靠内部筹资,2019年不增加外部融资规模,计算其加权平均资本成本。
选项
答案
解析
(1)银行借款的税后资本成本=7.9%×(1-25%)=5.93% (2)假设债券的税前资本成本为rd,则: NPV=1000×8%×(P/A,rd,10)+1000×(P/F,rd,10)-850 当rd=10%时: NPV=1000×8%×(P/A,10%,10)+1000×(P/F,10%,10)-850=80×6.1446+1000×0.3855-850=27.068(元) 当rd=12%时: NPV=1000×8%×(P/A,12%,10)+1000×(P/F,12%,10)-850=80×5.6502+1000×0.3220-850=-75.984(元) rd=10%+(27.068-0)/[27.068-(-75.984)]×(12%-10%)=10.53% 债券税后资本成本=10.53%×(1-25%)=7.90%。 (3)普通股成本和留存收益成本的计算: 股利增长模型: 普通股成本=0.35×(1+6%)/5.5+6%=12.75% 资本资产定价模型: 普通股成本=4.5%+1.2×(12.5%-4.5%)=4.5%+9.6%=14.1% 普通股平均成本=(12.75%+14.1%)÷2=13.43%。 (4)留存收益数额: 2019年每股收益=(0.35÷20%)×(1+6%)=1.75×1.06=1.855(元/股) 2019年留存收益数额=1.855×400×(1-20%)+440=593.6+440=1033.6(万元) 计算加权平均资本成本:
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/TTfKKKKQ
相关试题推荐
甲集团是国内大型粮油集团公司,近年来致力于从田间到餐桌的产业链建设,2008年收购了以非油炸方式生产“健康”牌方便面的乙公司,并全面更换了乙公司的管理团队...
甲公司是牛肉生产、加工及零售企业。近期,甲公司开始考虑将其业务扩展到国际市场,在劳工成本较低的越南设立统一的牛肉加工厂,并在多个国家从事牛肉加工食品零售业...
下列各项关于信息技术和信息系统的相关表述中,属于一般控制的是()。A:某金融公司在全国设立多个云计算中心B:某信贷公司业务部的系统每天自动编制交易清单C:某
根据不同的信用评级,甲公司能够按照6%的固定利率或SIBOR+0.5%的可变利率从银行借款,而乙公司能够按照7.5%的固定利率或SIBOR+0.8%的可变...
下列各项关于应对风险的措施中,属于风险转移的是()。A:甲公司是一家稀有资源开发企业。按照国际惯例,甲公司每年向矿区所在地政府预付一定金额的塌陷补偿费B:乙公
甲公司是一家家用电器生产企业。甲公司对消费者作出承诺:自消费者购买甲公司产品之日起7日内发现产品质量问题,消费者可以要求无条件全额退款或更换全新产品。消费...
甲公司是一家国际船舶制造企业。甲公司在与其客户签订船舶制造合同后,才向各主要部件供应商发出采购订单。甲公司采用的平衡产能与需求的方法是()。A:订单生产式生产
甲公司是某省唯一一家风力发电企业,另外两家发电企业是火力发电企业。与其他两家发电企业相比,甲公司具有一定的经营优势,包括:(1)风力发电站设在本省最适宜设...
甲公司是一家大型基础设施承建企业,根据业务发展需要,甲公司需要在美国采购一套大型机械设备。管理层经过讨论确定了与此次设备采购相关的主要风险。下列各项与该设...
2011年2月3日,A公司为向B公司支付货款,签发并承兑了一张以B公司为收款人的商业承兑汇票,到期日为2011年8月3日。...
随机试题
恶性淋巴瘤病因不清,但目前较受重视的病因是 A.病毒感染 B.遗传因素 C
土坝工程施工期间的垂直位移观测宜采用()。
团体心理辅导对辅导教师的要求与个别心理辅导对辅导教师的要求是相同的
下列各项中,可用作绩效审计评价标准的有:
案例八: 一般资料:求助者,男性,52岁,博士学历,在国外生活。 案例介
下列哪项不是甲状腺功能减退症的临床表现()A.畏寒B.声音嘶哑C.食欲亢进D.记忆力减退E.皮肤干燥
现假设银行系统:①原始存款为900万元;②法定存款准备金率为6%;③现金漏损率为15%;④超额准备金率为3%。根据上述材料计算此时银行系统的派生存款总额为...
公安机关作为武装性质的国家治安行政力量和刑事司法力量,担负着哪些重大政治和社会责任?
课程论与心理学的联系,最早可追溯到()。A.柏拉图B.毕达哥拉斯C.苏格拉底D.亚里士多德
甲肝密切接触者的预防措施是A.接种甲型肝炎疫苗B.接种乙型肝炎疫苗C.注射人血丙种球蛋白D.注射乙肝免疫球蛋白E.无特异性免疫预防措施