某套利者在5月份以10美元/盎司的权利金买进1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看跌期权,又以11美元/盎司的权利金卖出1手执行价格为550美元/盎司...

admin2020-12-24  31

问题 某套利者在5月份以10美元/盎司的权利金买进1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看跌期权,又以11美元/盎司的权利金卖出1手执行价格为550美元/盎司的6月黄金看涨期权,再以市场价格548美元/盎司买进1手6月黄金期货合约。则下列说法正确的有()。

选项 A、该套利者属于反向转换套利
B、如果6月期货市场价格低于550美元/盎司,套利者会有1美元/盎司的亏损
C、不管6月期货市场价格怎样变化,套利者可以获得1美元/盎司的恒定收益
D、不管6月期货市场价格怎样变化,套利者可以获得3美元/盎司的恒定收益

答案D

解析选项A:买进1手看跌期权,卖出1手看涨期权,再买进1手期货合约的套利方式属于转换套利; 选项B、C、D:不管6月期货市场价格怎样变化,投资者都将以548美元/盎司买进黄金期货,并以550美元/盎司的价格卖出,盈利2美元/盎司。同时,净权利金收益为1美元/盎司。综合盈利为3美元/盎司。 也可用转换套利收益的计算公式:转换套利收益=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格) 即(11-10)- (548-550)=3 (美元/盎司)。
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